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或者政府對(duì)某些行業(yè)或企業(yè)提供過(guò)度保護(hù)，那么銀行可能會(huì)放松對(duì)借款人的信用審查，從而增加了道德風(fēng)險(xiǎn)。

此外，如果政府通過(guò)行政手段壓低貸款利率，使得資金價(jià)格低于市場(chǎng)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平，

那么借款人可能會(huì)過(guò)度借貸，從而引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。

泰國(guó)當(dāng)時(shí)面臨的正是這樣一種扭曲的狀態(tài)。

在1984年至1995年間，泰國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)，但同時(shí)也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。

一方面，泰國(guó)政府對(duì)金融市場(chǎng)的干預(yù)較多，包括對(duì)銀行的資本充足率要求較低、對(duì)某些行業(yè)的保護(hù)以及對(duì)貸款利率的管制等。

另一方面，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，泰國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)異常繁榮，吸引了大量國(guó)際資金流入。

這些因素共同作用下，泰國(guó)的金融市場(chǎng)逐漸扭曲，道德風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)。

在這種情況下，泰國(guó)的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)紛紛降低對(duì)借款人的信用審查標(biāo)準(zhǔn)，大量發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款。

同時(shí)，由于政府對(duì)貸款利率的管制，資金價(jià)格被壓低，使得借款人更容易獲得貸款并擴(kuò)大投資規(guī)模。

最終，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)時(shí)，泰國(guó)的金融體系陷入危機(jī)，許多銀行和企業(yè)破產(chǎn)倒閉，給泰國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了沉重打擊。

一方面，隨著泰國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和成長(zhǎng)，外資對(duì)其產(chǎn)生了濃厚的興趣，

并紛紛涌入該國(guó)的股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域（外國(guó)直接投資，簡(jiǎn)稱FdI）。

這些外資的流入推動(dòng)了泰國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮，促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展和就業(yè)機(jī)會(huì)的增加。

另一方面，由于泰國(guó)金融市場(chǎng)的高度開(kāi)放性，

初生的金融牛犢們有機(jī)會(huì)從境外自由借入大量低息貸款。

他們將這些貸款轉(zhuǎn)手以高息貸出，從而獲得高額利潤(rùn)。

這一現(xiàn)象的出現(xiàn)得益于泰國(guó)政府為穩(wěn)定匯率而長(zhǎng)期采取的高利率政策。

在這種情況下，只要匯率保持穩(wěn)定，僅僅依靠利息差價(jià)就能帶來(lái)豐厚的收益，成為一項(xiàng)穩(wěn)賺不賠的好生意。

在此背景下，張卿在泰國(guó)布局的金融機(jī)構(gòu)也在這一波浪潮中受益匪淺，

收獲了數(shù)十億美元的巨額回報(bào)。

他的策略和決策使得他能夠充分利用泰國(guó)金融市場(chǎng)的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了家族基金巨大的財(cái)富增長(zhǎng)。

同時(shí)，這也展示了他敏銳的洞察力和果斷的行動(dòng)力，為他在金融領(lǐng)域贏得了聲譽(yù)和地位。

因此，那時(shí)的泰國(guó)狀況，可以說(shuō)是一片繁榮景象。

無(wú)論是大型企業(yè)還是小型創(chuàng)業(yè)者，只要有好的項(xiàng)目和計(jì)劃，就能輕易地從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲得所需的資金。

這種情況使得泰國(guó)的商業(yè)環(huán)境異?；钴S，人們對(duì)未來(lái)充滿信心。

只要存在需求，資金便不成問(wèn)題。這是當(dāng)時(shí)泰國(guó)社會(huì)普遍的認(rèn)知。

政府也積極推動(dòng)各種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以滿足不斷增長(zhǎng)的投資需求。

在這個(gè)過(guò)程中，大量的資金涌入市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。

在一般的經(jīng)濟(jì)體系中，資金的總量是有限的，

無(wú)盡的投資需求受到有限資金的限制，因而不可能無(wú)節(jié)制地過(guò)熱。

這就像是一個(gè)池塘，水的總量是固定的，如果不斷往里面注水，最終會(huì)溢出。

但是在泰國(guó)，似乎有一股無(wú)形的力量在源源不斷地注入新的資金，讓這個(gè)池塘始終保持滿盈狀態(tài)。

然而，在泰國(guó)，即使是龐大的投資需求也能夠獲得資金支持。

這使得泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始過(guò)熱，并由實(shí)體經(jīng)濟(jì)迅速蔓延至樓市和股市等領(lǐng)域。

房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆，房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)攀升；

股市也異常活躍，股價(jià)屢創(chuàng)新高。

整個(gè)國(guó)家沉浸在一片繁榮的氛圍中，但同時(shí)也隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。